要了解负利率，我们需要了解中央银行为何降低或提高利率的机制。
例如，低利率使企业可以便宜地借钱，从而使企业得以扩张并雇用更多的人。 对于消费者而言，低利率使人们能够借钱购买高价商品，例如房屋，汽车，度假和其他可促进经济增长的商品。
相反，高利率阻碍企业和消费者进行购买和投资。 但是有时中央银行需要提高利率，以防止经济高潮，可能导致的通货膨胀。 这最终可能会推高价格，并使商品和服务昂贵，进而可能导致企业和消费者减少消费。 这导致经济放缓，甚至可能导致衰退。
丹麦中央银行是2012年先跌至零以下的国家。令许多人感到惊讶的是，它并未给金融体系带来压力。 2014年，欧洲的几家央行也纷纷效仿。 两年后，日本央行也是如此。
欧洲央行的负利率
欧洲中央银行（ECB）在2014年6月推出负利率，将其存款利率降低至-0.1％以刺激经济。 欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）形容欧元区经济陷入“长期”疲软时期，近宣布将存款利率下调10个基点至从之前的-0.4％ 到-0.5％
日本央行的负利率
在2016年1月采用负利率，主要是为了防止日元过度升值损害出口的经济。 它对金融机构存放在日本央行的部分超额储备金收取0.1％的利息。
将利率设定为低于零的数字通常被视为一种非正常政策，但实际上可以视为完全正常的货币政策实践的延续，该实践是根据经济波动来调整短期利率。 低利率是有限的，但事实证明，该限制并不是零，而我们也还没有到达这数目。
降到零以下的利率程度上与正常情况下的利率一样， 但是还是存在一些差异：例如对银行的影响，以及利率暴跌至负数的心理影响（下文有更多介绍）。
根据负利率政策，金融机构必须向中央银行支付超额储备金的利息。 也就是说，任何超出监管机构认为银行必须掌握的盈余现金。 这样，中央银行可对金融机构挟持现金进行惩罚，以期促使它们增加对企业和消费者的贷款。
有点和缺点是？
除了降低借贷成本外，负利率又种说法，它使一国的货币吸引力降低于其他货币来帮助削弱该国货币。 货币贬值使一个国家的出口有竞争优势，并通过提高进口成本来提高通货膨胀。 这就是特朗普想要把美元负利率的动机之一。
中央银行的负利率也降低了全部工具的借贷成本，这意味着企业和用户获得更加低的贷款。
但是，负利率也缩小金融机构从贷款中获得的利润。 如果长期的超低利率严重损害了金融机构的财政健康，它们可能会停止放贷并损害经济。
中央银行能够将利率推向负数的范围也有限制-储户可以避免存款被收取负利率并选择存储实际的钞票。
消费者是否付款以将钱存入银行？
通常，当银行将利率降低至零以下时，它们不会对较小的散户存款收取费用； 我们大多数人都不会为存款支付负利率。 我们的银行不会将负利息转移给零售存款，这也是阻止现金流的原因。 我们不知道零售储户如何应对负存款利率，或该负利率会不会引起大反应。
银行通常不收取零售存款负利率，而是增加存款账户的费用来弥补利息收入的损失。 费用基本上等于负利率。 如果您在自己的存款帐户中支付60美元的年费（或5美元的每月维护费），并且该帐户中平均拥有2,000美元，这相当于支付了3％的负利率。 在一些负利率国家，银行的大部分资金都存放在中央银行来免除负利率的成本。
为何银行不希望在小额银行存款上标出负利率有许多原因，例如希望不失去零售客户。 但是要注意，银行还有其他资金来源，或其他银行存款（例如公司存款和养老基金持有的大笔存款，定期存款等）确实有负利率在该国家。
终结
当名义利率已经非常低时，负利率已成为央行的一部分工具， 来应对经济下滑的情况。 它们在很大程度上就像利率政策在积极领域中一样。 这也表明中央银行的火力比他们想象中的还多。
但是，在缺乏进一步降低总体金融和经济风险措施的情况下，利率可以降至零以下的程度是有限度的。
随着许多国家的经济增长乏力，高失业率及顽固的低投资活动下，决策者可能想做更多，尽管可以使用其他类型的货币政策措施，但货币政策远非唯一的选择。 公共投资项目和更广泛地增加政府支出可以对减息起到很大作用。 政府支出在促进增长方面有着良好的记录，特别是在利率较低的情况下。
供应方面的改革，最好与财政政策结合，还可以通过改善市场功能，升级教育系统，建设关键基础设施以及释放企业家精神和创新，来帮助提高经济竞争力和生产力。 这些措施将增加未来增长的潜力。 如果公众理解并相信这一点，这也可能会在此刻增强人们的信心，从而促进支出和增长。
Louis Teo
市场策略师
